2016年12月16日，中央經濟工作會議閉幕，中國最高決策層在這次會議上對2017年的中國經濟工作做出了部署。這次會議強調穩中求進是2017年經濟工作的總基調，并稱，在穩的前提下要在關鍵領域有所進取，在把握好度的前提下奮發有為。

作為穩中求進總基調的政策搭配，會議明確2017年仍將要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。其中，財政政策要更加積極有效，預算安排要適應推進供給側結構性改革、降低企業稅費負擔、保障民生兜底的需要。

而貨幣政策要保持穩健中性，適應貨幣供應方式新變化，調節好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導渠道和機制，維護流動性基本穩定。同時，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，并把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點，著力防控資產泡沫，提高和改進監管能力，確保不發生系統性金融風險。

　　定調：穩字當頭

根據中央經濟工作會議的定調，2017年經濟首先要穩，這意味著，中國依然需要一個能支撐經濟穩定的“底”。

中國社科院世經政所國際投資室主任張明認為，這個“底”是在GDP6.4-6.5%上下。他對明年經濟情況的判斷是：增長壓力可能要比2016年更大。

“什么叫穩？這是我們經常要理解的，是不是經濟增長速度完全維持在6.7%、6.8%，或者7%這個速度就是穩？目前我們看到很重要的就是就業，今年就業我們看到全年肯定超過1300萬。但是明年的就業需求，勞動力工業面的確也是很大的，現在初步估算是2000萬的供應。所以維持我們登記失業率4.1%左右，實際上明年經濟增長速度就需要在6.6%這樣的水平。這是政策定位來看，這個目標很明確。”人民大學國發院執行院長劉元春表示。

對于2017年經濟走勢判斷的一個重要參考點就是2016年，而2016年是供給側結構性改革的攻堅之年，這一年里中國經濟遇到的挑戰重重：外需對增長拉動力減弱，民間投資和制造業投資乏力，金融等領域風險隱患比較突出，一些產能嚴重過剩行業和經濟結構單一地區矛盾較多，經濟下行壓力不斷加大，困難不可低估。

國家信息中心經濟預測部主任、首席經濟師祝寶良表示，2017年的經濟增速目標可能是6.5%，“三駕馬車”的趨勢是：固投平穩增長、消費回落、進出口低迷。

中國建設銀行(5.380, -0.03, -0.55%)金融市場部的張濤說，“2016年經濟的重點是穩增長，這與此前的經濟工作目標的最大不同就是明確穩增長是經濟工作的重點，對于明年的經濟工作，很可能是在穩增長之下進一步推擠改革，目的是給穩定經濟提供空間。”

　　調整：供給側改革

整體看，12月16日閉幕的中央經濟工作會議，仍然堅持了宏觀政策要穩、產業政策要準、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底的政策思路，并強調堅持以推進供給側結構性改革為主線，適度擴大總需求。這次會議把2017年定義為是實施“十三五”規劃的重要一年，是供給側結構性改革的深化之年。

2016年的去產能力度不可謂不大。今年2月，國務院發布了6號文和7號文，分別確定了“十三五”期間鋼鐵煤炭去產能的量化目標：用5年時間再壓減粗鋼產能1億-1.5億噸；用3至5年的時間再退出煤炭產能5億噸左右、減量重組5億噸左右。

國家發改委10月25日召開新聞發布會，在介紹去產能工作進展情況時提到，力爭煤炭去產能的全年任務在11月完成。但是，就在同一天，發改委將召集22家大型煤企再次召開有關煤炭去產能保供應的會議，主要就是針對目前的煤炭供應缺口問題。按照市場的估算，四季度的煤炭缺口仍然不小，煤價也會繼續上漲。鋼鐵和煤炭提前完成，但價格一路飆漲，這是2016年的去產能需要思考的問題。

祝寶良表示，去產能應該繼續促進鋼鐵、煤炭等行業脫困和轉型升級，并把去產能工作擴大造船、有色等行業。

中國金融四十人論壇特邀成員、齊魯資管首席經濟學家李迅雷認為，2017年的擠泡沫不宜過快，要防止去杠桿過程中資金撤離超預期導致的金融風險。實際上，相較于2016年，明年經濟環境的復雜也會更多地體現在金融改革和風險上。“在堅持清理過剩差能、補短板、降杠桿的同時，也應該在政策調整上做出更多嘗試，打破舊有的經濟怪圈的同時，要給新的經濟增長點留足空間。”張濤說。

“我們擔心的是在債務約束下，政府和國有企業的行為到底會不會有所調整，因為目前大家知道風險已經顯現，風險累積的原因是債務快速上升，債務高的原因是地方政府、國有企業和非金融性企業債務過高。”劉元春說。

祝寶良的建議是，金融上加強審慎管理制度建設，健全前瞻性金融風險監測、評估和應對機制，完善房地產、匯市、債市風險處置預案和金融機構退出機制，支持銀行核銷處置不良貸款；而在財政方面則要著力緩解財政收支矛盾，改進地方政府債券發行辦法。

　　防風險：房地產成重點

值得注意的是，房地產系統性風險防范成為此次中央經濟工作會議重點議題之一。會議強調，要堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，綜合運用金融、土地、財稅、投資、立法等調控手段，加快建立符合國情、適應市場規律的基礎性機制和長效機制。既抑制房地產泡沫，又防止大起大落。

從2015年以來，因國內國際經濟形勢變化，中國房地產行業呈現爆發式增長，一二線城市房價普遍過熱，今年10月份前后，全國20多個城市先后出臺房地產調控政策，11月份以來，多個城市二次出臺調控政策。

與此同時，銀監會、證監會等金融監管部門也出臺了相應配套政策，上游從房地產開發企業融資和信貸等方面嚴控，下游對按揭貸審核進一步嚴格，并嚴厲打擊首付貸等高杠桿行為。

會議表示，要管控宏觀貨幣的同時，在微觀信貸政策方面支持合理自住購房，嚴格限制信貸流向投資投機性購房。這意味著金融信貸政策將更多向剛需和改善性為主的自住群體傾斜，而把房地產作為投資或投機目的的購買行為將受到嚴格限制。

此次中央經濟工作會議再次強調了因城施政、分類調控的的思路，房地產調控主要責任人為地方政府。房價上漲過快的城市要加大土地供應力度，提高住宅用地供應比例，盤活城市閑置和低效用地；特大城市要加快疏解部分城市功能，帶動周邊中小城市發展。

在房地產市場供需方面，會議強調要加快住房租賃市場立法，加快機構化、規模化租賃企業發展，加強住房市場監管和整頓，規范開發、銷售、中介等行為。

除此之外，中央經濟工作會議還對國企改革、產權保護、養老保險制度改革等方面進行討論，尤其要加快國企混改，2017年將重點針對電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域加大混改力度。

在國企改革方面，祝寶良則建議，提高投資回報率的關鍵在于推進國企改革，同時要按照市場化和法治化原則，加快兼并重組并實施債轉股，企業價值應該以市場公允價值而不是企業的總資產或凈資產計算。